今日，借著2020年全國(guó)兩會(huì)開(kāi)幕的喜慶，哈高科發(fā)股收購(gòu)湘財(cái)證券重大資產(chǎn)重組在證監(jiān)會(huì)無(wú)條件過(guò)會(huì)，由此步入“產(chǎn)業(yè)+金融”雙主業(yè)時(shí)代。同時(shí)，湘財(cái)證券藉此登陸A股資本市場(chǎng)，雙方產(chǎn)融結(jié)合打造差異化金融證券服務(wù)特色優(yōu)勢(shì)，以更高綜合金融服務(wù)能力踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新時(shí)代新使命。

106億，哈高科吸納湘財(cái)證券

5月21日，經(jīng)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委2020年第20次工作會(huì)議審核，哈爾濱高科技（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“哈高科”）重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目獲得無(wú)條件通過(guò)。

本次交易，哈高科將通過(guò)發(fā)行股份的方式，向新湖控股、國(guó)網(wǎng)英大等16名股東收購(gòu)其持有的湘財(cái)證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘財(cái)證券”）99.7273%的股份，將湘財(cái)證券納入麾下。交易作價(jià)逾106億元。

本次交易完成后，新湖控股及其一致行動(dòng)人新湖中寶、新湖集團(tuán)合計(jì)將持有哈高科超過(guò)50%的股份，新湖控股將成為哈高科的控股股東。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，上市公司雙主業(yè)騰飛

近年來(lái)，深化金融體制改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力等成為我國(guó)資本市場(chǎng)的工作重點(diǎn)。證券公司作為資本市場(chǎng)的核心參與主體之一，面臨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化資源配置、服務(wù)居民財(cái)富管理的新時(shí)代新使命，同時(shí)面臨行業(yè)集中度不斷提高、新業(yè)態(tài)新模式不斷創(chuàng)新以及外資金融機(jī)構(gòu)滲透競(jìng)爭(zhēng)等新情況，必須積極求變謀新。

哈高科主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括非轉(zhuǎn)基因大豆產(chǎn)品深加工、制藥、防水卷材業(yè)務(wù)、工業(yè)廠房及其他業(yè)務(wù)等，通過(guò)本次交易把行業(yè)前景良好、盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)注入上市公司，轉(zhuǎn)型金融服務(wù)業(yè)，將進(jìn)一步提升上市公司盈利能力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，這也有利于湘財(cái)證券拓寬融資渠道增強(qiáng)凈資本實(shí)力，增強(qiáng)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在未來(lái)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置。

盡管新增的證券服務(wù)業(yè)存在著一定的行業(yè)特殊性和復(fù)雜性，上市公司哈高科有很大的優(yōu)勢(shì)與湘財(cái)證券發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。新湖控股作為湘財(cái)證券的控股股東已屆12年，具有較強(qiáng)的金融企業(yè)管理能力。新湖控股、哈高科和湘財(cái)證券同屬于同一實(shí)際控制人控制，在組織架構(gòu)體系及制度設(shè)計(jì)理念、企業(yè)文化等方面具有較高的一致性和認(rèn)同感。雙方將積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融，聚焦細(xì)分領(lǐng)域形成突破，形成競(jìng)爭(zhēng)力以及差異化特色，并大力推進(jìn)金融科技戰(zhàn)略，將綜合金融服務(wù)能力提升到更高的層次。

市場(chǎng)法合理估值，證券公司公允定價(jià)

由于資本市場(chǎng)存在諸多波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等，證券公司資產(chǎn)估值也較為復(fù)雜。為充分揭示標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值，確保本次交易的定價(jià)公允、公平、合理，具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格以及豐富專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)本次合力對(duì)交易標(biāo)的進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估和合規(guī)核查。

從評(píng)估本身來(lái)看，市場(chǎng)法體現(xiàn)了市場(chǎng)供需關(guān)系對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響，反映了在正常公平交易的條件下公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)價(jià)值的評(píng)定，其中涵蓋了供求關(guān)系的影響；收益法以判斷整體企業(yè)的獲利能力為核心，反映企業(yè)價(jià)值和股東權(quán)益價(jià)值。

考慮到湘財(cái)證券收益受市場(chǎng)及政策影響較大，收益預(yù)測(cè)存在一定的不確定性，市場(chǎng)法可客觀反映市場(chǎng)供需對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，從資本市場(chǎng)證券公司評(píng)估實(shí)踐來(lái)看，由于存在活躍的公開(kāi)市場(chǎng)，上市公司收購(gòu)證券公司股權(quán)的評(píng)估普遍采用市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果作價(jià)，同類交易案例評(píng)估選用方法如下：