（原文2018年9月14日刊登于《中國會計報》，系“改革開放40周年·資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展30周年”系列報道之一）

在我國改革開放40年的歷程中，為了盡快讓人們分享經(jīng)濟成長的紅利、提升人們的生活水平，涌現(xiàn)出了一批高效創(chuàng)新、書寫紀(jì)錄的先行者。正是在這些里程碑式的歷史事件中，層出不窮的專業(yè)創(chuàng)新，夯實了我國經(jīng)濟奇跡般增長、社會跨越式成熟的物質(zhì)基礎(chǔ)。

中國工商銀行的A+H股上市正是其中之一。2006年10月27日，中國工商銀行A+H股在上海證券交易所和香港聯(lián)交所成功上市。這是首家在內(nèi)地與香港同步上市的內(nèi)地金融企業(yè)，首次公開發(fā)行募集資金約191億美元，當(dāng)時位居全球第一，在中國證券發(fā)展史上具有里程碑式的意義。

與有榮焉

作為工商銀行股改和IPO的獨家資產(chǎn)評估機構(gòu)，中聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司（現(xiàn)已發(fā)展為中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司）也在我國資產(chǎn)評估行業(yè)30年發(fā)展歷史上留下了里程碑式的一份印記。

“2005年，工行股份制改革啟動，中聯(lián)評估對工行資產(chǎn)進行了全面核查、評估，此次改制實現(xiàn)了由國有獨資商業(yè)銀行向股份制商業(yè)銀行的歷史性轉(zhuǎn)變；2006年改制后的工行，通過上市前資產(chǎn)評估，評估價格并成功通過財政部核準(zhǔn)，開始了A+H股上市征程�！被仡�10余年前的這個超大型項目，中聯(lián)企業(yè)管理集團董事局主席、時任中聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司董事長王子林依然心潮澎湃。

01“世紀(jì)招股”背后創(chuàng)新層出

工行上市后總市值突破萬億元大關(guān)，成為了中國資本市場上的“航母”。它的成功上市，刷新了國際國內(nèi)資本市場上的多項紀(jì)錄，被境內(nèi)外業(yè)界和媒體譽為“世紀(jì)招股”。

在“世紀(jì)招股“的背后，作為獨家資產(chǎn)評估機構(gòu)，中聯(lián)評估也在金融資產(chǎn)評估方面取得了一系列重要創(chuàng)新。

王子林回憶說，一是信貸資產(chǎn)評估方面，中聯(lián)評估對于按照國際標(biāo)準(zhǔn)做好分類后的相應(yīng)貸款所涉及到的企業(yè)實際情況進行價值評估和償債能力評估，評估的可信度及其對價值的衡量就具有了深厚的基礎(chǔ)。這是非常重要的。

二是在銀行資產(chǎn)中有大量金融衍生產(chǎn)品。中聯(lián)評估根據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)和國際市場的情況進行了評估，開創(chuàng)了那時專業(yè)上的先河。

三是把資產(chǎn)評估與評估后對整體財務(wù)與企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展的影響聯(lián)系起來，包括資產(chǎn)情況、負債情況以及資本充足率等，在資本運行的總系統(tǒng)中充分考慮了資產(chǎn)評估，淋漓盡致地體現(xiàn)了資產(chǎn)評估的客觀性和科學(xué)性，同時考慮到評估與各相關(guān)專業(yè)之間的協(xié)調(diào)和銜接，使得評估方法及其結(jié)果能夠適應(yīng)工行的經(jīng)濟性質(zhì)，適應(yīng)未來資本運作和財務(wù)管理的需求，以至于評估之后，對于價值變動引起的賬務(wù)處理，也由中聯(lián)評估幫助工行建賬，以便很好地進行財務(wù)管理。

“這是我們在工行項目上的重要創(chuàng)新之一。價值的評估和價值的管理有機地結(jié)合了起來，服務(wù)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和未來的資本運營，受到了工行的高度評價。為此，我們作為財務(wù)顧問幫助工行建新賬，提供了延伸服務(wù)�！蓖踝恿终f。

而在當(dāng)時的項目現(xiàn)場負責(zé)人高忻（現(xiàn)擔(dān)任中聯(lián)資產(chǎn)評估集團有限公司副董事長）看來，那時獨創(chuàng)的項目中控室、雙評估基準(zhǔn)日、雙培訓(xùn)等一系列專業(yè)創(chuàng)新，更是數(shù)不勝數(shù)。

工行的“龐大”超乎想象。

當(dāng)時，工行高達6.05萬億元的資產(chǎn)總額，占境內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)總和的19%，分布在全國30多個省市區(qū)，擁有1億個人客戶和810萬法人賬戶，涉及到幾千個網(wǎng)點、幾十萬名員工。

每一項信貸資產(chǎn)質(zhì)量的評估都涉及到對相關(guān)企業(yè)的調(diào)查。這樣的資產(chǎn)規(guī)模在中國評估史甚至于國際評估史上都是空前的。

而改制評估工作從2005年3月12日正式啟動至9月15日正式出具資產(chǎn)評估報告，僅歷時6個月。

“當(dāng)時獨創(chuàng)的中控室作為專業(yè)核心，發(fā)揮了巨大作用。中控室在總行層面開展工作，有兩個職能：協(xié)調(diào)入駐各分行的評估項目組；上傳下達。”高忻回憶說。

當(dāng)時中控室的負責(zé)人鄧艷芳告訴記者，他們在工行總行層面設(shè)立了資產(chǎn)評估中央控制室，與工行資產(chǎn)評估辦公室聯(lián)合辦公。在大區(qū)中心城市的一級分行設(shè)立大區(qū)協(xié)控組，具體指導(dǎo)控制現(xiàn)場工作。在省級分行設(shè)立項目組，與一級分行資產(chǎn)評估辦公室聯(lián)合辦公，做到地市縣支行有專人負責(zé)。在北京分行設(shè)立中心示范組，典型示范、以點帶面，通過統(tǒng)一的團隊、統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)方法，控制整體進度，把握整體結(jié)果。

這種寶塔狀縱橫交錯的組織形式，即實行“中心控制、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、典型示范、平行作業(yè)、重點鎖定、全面覆蓋”的實施方案，成為了中聯(lián)評估在這次工行項目中創(chuàng)新并不斷傳揚下來的專業(yè)“法寶”。

正如高忻所說的，“最難的不是技術(shù)，而是工行這么龐大，要全面鋪開評估，工作量很大，也很困難。這24個字，是決勝的關(guān)鍵�！�

與此同時，中聯(lián)評估還提出了不少專業(yè)創(chuàng)新方法。比如建議選擇了兩個評估基準(zhǔn)日，在臨時基準(zhǔn)日先把所有數(shù)據(jù)核對一遍，在正式基準(zhǔn)日與審計核對后再更新。

再如，因為當(dāng)時累計參與工行評估的人員超過了300人，為此創(chuàng)造了“雙培訓(xùn)”方式，即下現(xiàn)場前先培訓(xùn)，不只是培訓(xùn)評估人員，還要培訓(xùn)工行各地的分行人員。

諸多創(chuàng)新匯聚在一起，支撐起了龐大工行的高效評估。當(dāng)然，這背后還有著中聯(lián)評估人24小時不下崗的辛勤努力。

工行改制參與的專業(yè)機構(gòu)共有10家，溝通協(xié)調(diào)相當(dāng)有難度。中聯(lián)評估要從價值管理的角度向財務(wù)顧問提出方案及建議。要與審計師核對從二級分行到總行的全部資產(chǎn)評估明細表，從起點數(shù)據(jù)到審定數(shù)據(jù)，重大項目逐筆核對，非重大項目按工行核算的最小級次賬務(wù)的余額核對。要與土地估價機構(gòu)核對土地信息，面積、坐落位置、基準(zhǔn)日狀態(tài)。最麻煩的是土地估價機構(gòu)不考慮會計核算，中聯(lián)評估要負責(zé)將土地還原到資產(chǎn)負債表和資產(chǎn)評估明細表中。“工作量是超乎想象的。當(dāng)時，我的電腦就用壞了2臺�！编嚻G芳說。

這種經(jīng)歷帶來的成長是火箭式的。

“工行改制是我工作兩年多之后參與的，特別辛苦，從3月到12月只休過一天。我的快速成長跟工行項目密不可分�！币呀�(jīng)成為中聯(lián)評估副總裁的鄧艷芳說，這是她工作16年來參與的涉及機構(gòu)和人員最多的項目。當(dāng)時高忻有一句話讓她記憶猶新，就是“細節(jié)決定成敗”。“我覺得工行能夠讓我們幫助建賬，既是對我們業(yè)務(wù)能力的充分認(rèn)可，也是因為我們的評估工作足夠細致扎實。”

高忻補充說，在建賬過程中，工行還建立了新的資產(chǎn)檔案，重新梳理了資產(chǎn)。這無異于是資產(chǎn)的“新生”，在銜接過去的基礎(chǔ)上變成了一個新資產(chǎn)系統(tǒng)。可以說，評估通過資產(chǎn)的梳理與估值，對化解金融風(fēng)險起到了很大的作用。“在評估中，我們還會幫銀行梳理流程，避免形成新的不良資產(chǎn)。通過工行項目，我發(fā)現(xiàn)評估很有拓展空間，如建賬、稅務(wù)籌劃、管理咨詢等�！彼�笑著說。

尊重市場要從夯實資產(chǎn)開始

尊重市場
尊重投資者
尊重科學(xué)尊重專業(yè)

如今來看工行改制評估，很多親歷其中的人都會終生難忘。

正如王子林所總結(jié)的，“這次改制奠定了我國國有商業(yè)銀行在國際市場上市的重要參考，受到了市場各方的高度推崇。當(dāng)時的認(rèn)購率都是超認(rèn)購的，而且上市以后的表現(xiàn)非常好。現(xiàn)在看來，正是因為當(dāng)時的上市，才能夠應(yīng)對美國次貸危機引起的全球金融危機，保證了在改革開放過程中銀行對實體經(jīng)濟的有力支撐�！�

這是值得銘記的歷史，也是匯聚了各方專業(yè)人士努力的成果。

“讓我印象特別深刻的是，當(dāng)時的工行改制負責(zé)人與改制辦公室有一種執(zhí)著的專業(yè)精神，尊重市場、尊重投資者，從而尊重科學(xué)、尊重專業(yè)，積極溝通，與專業(yè)人士共同推動了改革�！蓖踝恿秩缃裣雭�，仍有不少感慨。

當(dāng)時，中聯(lián)評估的首要任務(wù)，就是夯實工行的資產(chǎn)。

“通過摸底和系統(tǒng)測算，我們發(fā)現(xiàn)工行擁有的房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)的增值就達到了400多億元。這樣就準(zhǔn)確充分地體現(xiàn)了它的市場價值，國家劃撥的資產(chǎn)也轉(zhuǎn)化成了授權(quán)經(jīng)營的資產(chǎn)。同時，工行最大的資產(chǎn)就是信貸資產(chǎn)，當(dāng)時有6萬多億元。為此，評估人員全部深入現(xiàn)場，摸清分類信息，進行信用調(diào)查，得出了科學(xué)合理的結(jié)論。評估結(jié)論守住了測算出來的正確標(biāo)準(zhǔn)，守住了科學(xué)的專業(yè)底線，保證了專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的實施，確保了工行按照既定戰(zhàn)略、既定方針、既定路線圖，實現(xiàn)了改制。”王子林總結(jié)說。

歷史回眸

“我們的資產(chǎn)評估報告之所以具有很強的辯護力和公信力，就是因為我們走遍了工行網(wǎng)點所在的每一個縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)，對其資產(chǎn)進行了科學(xué)的估值�！蓖踝恿终f。