來源：中國發(fā)展網(wǎng)

中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 中國發(fā)展網(wǎng) 記者張洽棠

2019年，習(xí)近平總書記在中央政治局會(huì)議上要求，“科創(chuàng)板要堅(jiān)守定位，落實(shí)好以信息披露為核心的注冊制，提高上市公司質(zhì)量”。推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，發(fā)揮好資本市場“晴雨表”功能，是貫徹落實(shí)中央精神、深化資本市場改革的一項(xiàng)重大基礎(chǔ)工程。新修訂的《證券法》于今年3月1日起實(shí)施，做好制度銜接，破解監(jiān)管掣肘，提升上市公司高質(zhì)量發(fā)展，是化解金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有為之舉。

受新冠肺炎疫情影響，當(dāng)下抗疫復(fù)工、復(fù)產(chǎn)時(shí)間緊迫，恢復(fù)并支持企業(yè)發(fā)展，尤其助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展，引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)勝疫情穩(wěn)步前行，尤為重要。在新修訂《證券法》實(shí)施下，破解上市公司發(fā)展中制約瓶頸，加快實(shí)施創(chuàng)業(yè)板注冊制全方位試點(diǎn)，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，建立法制化、專業(yè)化、市場化資本市場監(jiān)管機(jī)制成為主題。

對此，全國政協(xié)委員、北京資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)副會(huì)長、中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司董事長范樹奎提出以下建議。

一、改變“重發(fā)行、輕運(yùn)行”監(jiān)管機(jī)制，釋放“放管服”資本市場紅利。

把好企業(yè)上市入口關(guān)與上市公司運(yùn)行質(zhì)量環(huán)節(jié)同等重要。提升上市公司質(zhì)量的關(guān)鍵是運(yùn)行，在運(yùn)行中規(guī)范、規(guī)范中發(fā)展、在發(fā)展中提升。資本市場聚集一大批上市公司，他們應(yīng)更好地發(fā)揮社會(huì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的引領(lǐng)示范效應(yīng)。目前，上市公司運(yùn)行環(huán)境十分艱難，一批民營企業(yè)上市公司處于危境之中。防止企業(yè)上市后融資多了“撐死”、融不到資“餓死”、主營不能更新改進(jìn)“困死”的局面，加強(qiáng)運(yùn)營質(zhì)量監(jiān)管，改變“以罰代管”現(xiàn)狀，甄別上市公司的大股東、管理層、投資者以及專業(yè)機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任邊界，精準(zhǔn)施策。為適應(yīng)當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，建立區(qū)分指導(dǎo)、全程多位、動(dòng)態(tài)協(xié)同的監(jiān)管體系，避免“一刀切”式監(jiān)管。

二、建立完善以提高上市公司質(zhì)量為依歸的專業(yè)尺度和市場機(jī)制。

圍繞提高上市公司質(zhì)量的課題，實(shí)事求是的解決和理順一些影響制約上市公司發(fā)展的時(shí)間窗口、對價(jià)尺度、評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等問題。解決懸在資本市場頭上的高商譽(yù)，負(fù)重艱行的高抵押，業(yè)績虛假的高估值等專業(yè)技術(shù)準(zhǔn)則問題，打破制度瓶頸掣肘。在交易肌理上，由于并購重組定價(jià)機(jī)制錯(cuò)位，導(dǎo)致大量商譽(yù)泡沫，盡管定價(jià)機(jī)制在不斷調(diào)整，由九折變成八折，為什么不是七折，為什么不試行注冊機(jī)制，把定價(jià)權(quán)放開。完善一些市場化制度的設(shè)計(jì)，拓展上市公司并購重組、再融資等交易定價(jià)空間，建議將發(fā)行定價(jià)交給市場主體。推定創(chuàng)業(yè)板注冊制積極探索新的交易定價(jià)機(jī)制，發(fā)揮以信息披露為核心市場機(jī)制作用。

三、完善退市制度，公布退市清單，形成有序良性的資本市場環(huán)境。

高質(zhì)量發(fā)展已成為A股市場“主旋律”。2019年，有18家上市公司退市，創(chuàng)下歷史新高，正在改變市場循環(huán)生態(tài)。關(guān)注新修訂的《證券法》，未規(guī)定退市規(guī)則，交易所現(xiàn)行暫停上市業(yè)務(wù)規(guī)則仍適用。發(fā)揮市場機(jī)制的力量，形成退市規(guī)則法制化、條件清單化、機(jī)制常態(tài)化，抓緊優(yōu)化制定退市標(biāo)準(zhǔn)。一是堅(jiān)持市場邏輯設(shè)計(jì)科學(xué)的財(cái)務(wù)和交易退市指標(biāo)，推動(dòng)市場估值體系合理性，強(qiáng)化退市約束；二是考慮從營業(yè)收入、凈利潤、規(guī)范運(yùn)作、信息披露等維度，準(zhǔn)確甄別“僵尸”“空殼”、“仙股”退市；三是提高退市效率和平穩(wěn)實(shí)施相結(jié)合，允許創(chuàng)業(yè)板注冊制退市試點(diǎn)改革先行先試。

四、規(guī)范專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)市場化定位與責(zé)任，優(yōu)化動(dòng)態(tài)信息披露機(jī)制。

正確發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的服務(wù)職能，實(shí)事求是明確券商、律師、會(huì)計(jì)師、評估師等服務(wù)資本市場的定位歸責(zé)，處理好服務(wù)與市場的關(guān)系，做好上市公司與專業(yè)機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任界定與劃分，促進(jìn)上市公司運(yùn)行質(zhì)量充滿市場活力。

落實(shí)專業(yè)服務(wù)定位歸責(zé)，專業(yè)責(zé)任特別是法定責(zé)任的鑒定，要堅(jiān)持完善和推廣實(shí)施由行業(yè)組織專業(yè)委員會(huì)進(jìn)行鑒定的機(jī)制體制，建立依法依規(guī)監(jiān)管的專業(yè)基礎(chǔ)。摒棄有罪推斷的主觀裁定，增加糾錯(cuò)與援助機(jī)制，減少誤判。企業(yè)評估報(bào)告不能一稿定終生，應(yīng)像企業(yè)評級報(bào)告一樣，要有可調(diào)整、可延展、可追溯的補(bǔ)正機(jī)制。問題是客觀的、永遠(yuǎn)存在，人對事物的認(rèn)識過程也是循序漸進(jìn)的，特別是交易前后，成交后也可以有合理的糾偏機(jī)制，通過糾偏扶持上市公司高質(zhì)量發(fā)展。