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大中華專家縱論新經(jīng)濟(jì)企業(yè)及估值 中聯(lián)香港黃瑋博士應(yīng)邀演講

發(fā)布時(shí)間:2018/11/29  點(diǎn)擊:12266次    


11月22日,香港獨(dú)立非執(zhí)行董事協(xié)會(huì) (HKiNED ) 在香港朗廷酒店舉辦以“探索新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的關(guān)鍵元素”為主題的2018年度大中華獨(dú)立董事論壇,通過(guò)邀請(qǐng)中國(guó)大陸、香港、澳門(mén)、臺(tái)灣各新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)<液推髽I(yè)代表進(jìn)行主題演講和專題討論等方式,幫助獨(dú)立董事提升專業(yè)知識(shí),進(jìn)一步做好監(jiān)察工作,促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)。香港評(píng)值國(guó)際有限公司董事總經(jīng)理兼中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)(香港)分所所長(zhǎng)黃瑋博士受邀參加論壇并發(fā)表主題演講,與來(lái)自大陸、香港、澳門(mén)、臺(tái)灣的優(yōu)秀獨(dú)立董事們就價(jià)值評(píng)估、合并收購(gòu)、企業(yè)管治、資本市場(chǎng)策略和商業(yè)模式等五大新經(jīng)濟(jì)元素一起進(jìn)行深度交流和探討。

 

 

本次論壇由香港獨(dú)立非執(zhí)行董事協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)范仁達(dá)先生主持,邀請(qǐng)來(lái)自香港證監(jiān)會(huì)的Michael Duignan先生、畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)主管合伙人劉國(guó)賢先生、香港評(píng)值國(guó)際有限公司董事總經(jīng)理兼中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)(香港)分所所長(zhǎng)黃瑋博士、亞洲大數(shù)據(jù)精英咨詢有限公司首席合伙人王志榮博士、金蝶國(guó)際軟件集團(tuán)(香港)有限公司亞太區(qū)總經(jīng)理劉浩彬先生等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)<疫M(jìn)行演講,同時(shí)還邀請(qǐng)大陸、香港、澳門(mén)、臺(tái)灣的來(lái)自證監(jiān)部門(mén)、交易所、上市公司董事、證券、基金、法律、審計(jì)和評(píng)估等領(lǐng)域的專家學(xué)者和專業(yè)人士一同參與探討。

 

 

 

黃瑋博士在此次論壇中以“有效評(píng)估與新經(jīng)濟(jì)企業(yè)”為主題發(fā)表演講,同現(xiàn)場(chǎng)的與會(huì)人士一起探討有效評(píng)估的重要性和途徑方法,同時(shí)也分享自己在評(píng)估新經(jīng)濟(jì)企業(yè)方面的經(jīng)驗(yàn)和見(jiàn)解,尤其從評(píng)估的有效性、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的主要特性、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)有效估值的方法等三個(gè)方面進(jìn)行深入淺出的講解,對(duì)香港新經(jīng)濟(jì)企業(yè)普遍估值過(guò)高現(xiàn)象進(jìn)行剖析并指出原因所在,強(qiáng)調(diào)有效評(píng)估在新經(jīng)濟(jì)企業(yè)估值中的關(guān)鍵性及重要性,并以三家知名新經(jīng)濟(jì)企業(yè)作為實(shí)際案例闡釋有效新經(jīng)濟(jì)評(píng)估的方法和結(jié)論,贏得與會(huì)者的極大興趣和關(guān)注。

 

 

黃瑋博士表示,新經(jīng)濟(jì)企業(yè)估值沒(méi)有絕對(duì)的估值方法,估值的關(guān)鍵在于合理地反映新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的潛在價(jià)值以及考慮相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。在確定新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的估值方法時(shí),需要考慮多方面因素,在傳統(tǒng)評(píng)估方法的基礎(chǔ)上加以調(diào)整,這樣才能科學(xué)合理地確定新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的價(jià)值。應(yīng)針對(duì)新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的特性、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)所處的生命周期及其未來(lái)潛在獲利機(jī)會(huì)等內(nèi)外因素進(jìn)行分析,再選擇估值方法。

 

1、當(dāng)采用市場(chǎng)法時(shí),除了考慮以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而得的歷史價(jià)值倍數(shù),也需要研究是否存在與新經(jīng)濟(jì)行業(yè)指針有關(guān)的價(jià)值倍數(shù)。由于新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的價(jià)值多體現(xiàn)在未來(lái)的收益,亦可嘗試采用遠(yuǎn)期價(jià)值倍數(shù)(Forward-looking Multiples)。

 

2、當(dāng)采用收益法時(shí),管理層在編制財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)時(shí)需準(zhǔn)備年期比較長(zhǎng)的現(xiàn)金流以反映企業(yè)未來(lái)由高增長(zhǎng)到穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)的現(xiàn)金流,并適時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)作出修正,反映大環(huán)境以及企業(yè)本身策略性的改變。在進(jìn)行評(píng)估時(shí),除了采用應(yīng)用情景分析及在折現(xiàn)率中考慮相應(yīng)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),還需考慮是否有終值的存在。當(dāng)初步得出估值后,亦需定期根據(jù)管理層的商業(yè)計(jì)劃及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)作更新,以反映市場(chǎng)及新經(jīng)濟(jì)企業(yè)本身的不確定性。


黃瑋博士最后表示:“新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的有效估值是經(jīng)驗(yàn)判斷和嚴(yán)謹(jǐn)分析的結(jié)合,期待業(yè)內(nèi)可以用不同的角度去看待新經(jīng)濟(jì)企業(yè)估值,并在傳統(tǒng)評(píng)估的理論上勇于嘗試改變和創(chuàng)新�!�

 

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